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本报记者刘晓一
近期,机器人上市公司密集披露2025年年报,多家头部企业表现亮眼。例如,深圳市优必选科技股份有限公司(以下简称“优必选”)2025年全年营收突破20亿元,同比增长53.3%,全尺寸具身智能人形机器人收入跃居公司第一大收入来源;深圳市越疆科技股份有限公司(以下简称“越疆”)去年营收同比增长31.7%,协作机器人累计出货量突破10万台大关。
整体来看,行业呈现出营收快速增长、盈利拐点渐近的态势。
“2025年的一大突破是,公司全尺寸具身智能人形机器人(非遥控非玩具,身高160cm以上)收入占总营收比重达41%,成为公司第一大收入来源。”优必选相关负责人向《证券日报》记者表示,2025年,该业务收入达到8.21亿元,同比飙升2203.7%,全年交付全尺寸具身智能人形机器人共1079台。盈利能力方面,公司归母净利润亏损已收窄,毛利率从28.7%提升至37.7%,销售和管理费用占比双双下降。
2025年,协作机器人龙头越疆实现营收4.92亿元,同比增长31.7%,协作机器人累计出货量突破10万台,跃居全球第一,公司净亏损同比收窄。目前,越疆的产品已经进入汽车、3C电子等15大行业,服务80余家世界500强企业。
国产工业机器人龙头南京埃斯顿自动化股份有限公司(以下简称“埃斯顿”)2025年实现营收48.88亿元,同比增长21.93%,归母净利润4497万元,同比扭亏为盈。公司方面表示,正在不断巩固优势行业的基础上,积极拓展新兴领域的应用,持续向高端应用市场突破。
不只是头部公司,细分赛道的多家机器人企业也在2025年迎来业绩拐点。仓储机器人企业北京极智嘉科技股份有限公司全年营收31.71亿元,同比增长31.63%,经调整净利润4382万元,实现转正。
值得一提的是,机器人企业正在密集“补血”。例如,优必选2025年先后完成三轮H股配售,合计募资约65亿港元;埃斯顿2025年启动港股IPO,并于今年3月份正式登陆港交所,募资总额约14.86亿港元,打造“A+H”双融资平台以支撑全球化扩张。充裕的资金为企业后续技术研发、产能扩张和产业链整合提供了有力保障。
从公开信息来看,锚定具身智能成为机器人企业的共识。
2025年,优必选研发投入超5亿元,占营收比例达25.6%,其中超过2.7亿元投向全尺寸具身智能人形机器人。公司开源了自研具身智能大模型Thinker,并同步研发视觉语言动作模型Thinker-VLA,构建了完整的具身智能技术栈。截至2025年底,优必选持有货币资金49.2亿元,为后续研发和并购储备了充足弹药。
越疆同样将具身智能视为第二增长曲线。2025年公司研发投入超1亿元,同比增长约60%,增长部分全部聚焦具身智能领域。其自研DOBOT-VLA大模型与“一脑多体”平台,能够用一套“大脑”驱动协作臂、双足人形、轮式人形、多足机器狗等四种形态。2025年,公司具身智能业务收入实现同比大幅增长。
工业机器人企业广东拓斯达科技股份有限公司在2025年发布了人形机器人“小拓”和四足机器人“星仔”,并将企业愿景从“智能装备服务商”升级为“具身智能科技公司”。
“机器人企业集体锚定具身智能,是技术演进的必然逻辑。”一位具身智能企业联合创始人向《证券日报》记者表示,传统工业机器人解决的是“怎么动”的问题,而具身智能要解决“怎么想、怎么适应”的问题。从数据采集、模型训练到场景部署,每一步都需要持续投入。当前多数公司仍处于“高研发、高资本开支”阶段,盈利拐点虽已隐约可见,但真正实现全面盈利,还需要订单规模放量和商业模式跑通。
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