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【央视新闻客户端】
"> 蓝鲸新闻5月18日讯(记者徐甘甘)今年3月,长鑫科技集团股份有限公司(下称“长鑫科技”)科创板IPO中止,原因系发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期,需要补充提交。
5月17日,长鑫科技更新科创板IPO招股说明书(申报稿),同日,公司IPO审核重新进入推进状态,恢复上市审核进程。
作为行业龙头,长鑫科技IPO一直是资本市场高度关注的事项,上市进程本在市场预期之内。然而短短不到半年,两版招股书呈现出截然不同的业绩表现,反转幅度远超市场预期。
从上年预扭亏30亿到今年半年预计盈利570亿
根据最新招股书披露,长鑫科技2026年一季度业绩迎来爆发式增长:营业收入508亿元,同比增长719.13%;实现净利润330.12亿元,同比增长1268.45%;实现归属于母公司所有者的净利润247.62亿元,同比增长1688.30%。
2026年一季度的营收,已接近彼时针对2025年全年营收的预计,归母净利润更是远超上一版申报稿预计的数值。
2025年12月申报稿曾保守预判,公司2026年全年营收550~580亿元,归母净利润20~35亿元,实现扭亏为盈,扣非净利润28~30亿元。
从数据来看,长鑫科技2026年上半年预期净利润,足以抹平过去三年累计亏损。
公司预计,2026年1-6月实现营业收入1100亿元至1200亿元,同比增长612.53%至677.31%;实现归母净利润500亿元至570亿元,同比增长2244.03%至2544.19%;扣非归母净利润520亿元到580亿元,上年同期扣非后净亏损23.87亿元。
此前,长鑫科技连续三年陷入亏损:2022年亏损83.28亿、2023年亏损163.40亿、2024年亏损71.45亿,累计亏损超300亿元。如今半年预盈500亿至570亿元,彻底扭转此前经营颓势。
量价齐升,驶入存储超级大周期
短短半年业绩大幅反转,引发市场关注。对于盈利回暖原因,长鑫科技表示,今年一季度,受全球算力需求持续增长、国际存储厂商产能调配等因素影响,全球DRAM产品供不应求,价格自2025年下半年起持续大幅上涨。伴随产销规模扩张、产品结构优化,公司营收与利润同步大幅走高。
公开信息显示,长鑫存储2016年成立,总部位于安徽合肥,是国内一体化存储器制造企业,主营动态随机存取存储芯片(DRAM)的设计、研发、生产和销售。公司多款DRAM商用产品,广泛应用于移动终端、PC终端、服务器、虚拟现实及物联网领域。
存储芯片行业具备强周期性特征。公司在招股书中提示行业风险:DRAM行业受市场供需波动影响较大,周期性显著;叠加宏观经济波动、行业高集中度下头部厂商产能调控,行业波动进一步放大。2022年至2023年上半年,行业处于下行周期,终端库存偏高、需求低迷,存储产品售价走低;2023年下半年行业逐步回暖,价格企稳回升,本轮下行周期中行业企业普遍亏损。
2025年下半年,长鑫科技迎来明确业绩拐点。全球算力需求爆发叠加三星、SK海力士等大厂产能倾斜HBM高端存储,通用DRAM供给收缩、价格上行,公司结束连年亏损,正式进入行业高景气周期。
本轮上行周期中,长鑫科技实现明确的量价齐升。
价格端方面,自2025年下半年起,国际大厂产能持续向HBM转移,通用DRAM供需缺口扩大、价格持续上涨。公司盈利能力大幅修复:2023年主营业务毛利率为-2.19%,处于成本倒挂;2024年毛利率回升至5.00%,仍处于低位;伴随行业景气上行、DDR5、LPDDR5X高端产品占比提升,2025年公司主营业务毛利率攀升至41.02%,完成从亏损倒挂到高毛利的根本性转变。
销量端方面,公司产能稳步释放,产能利用率、出货量持续提升,规模效应持续凸显,有效摊薄单位制造费用。
拟募资295亿元,多家知名机构扎堆入股
目前,长鑫科技全球DRAM市场份额增至7.67%,位居中国第一、全球第四,若顺利登陆科创板,将成为A股“存储芯片第一股”。
招股书显示,本次发行拟募资295亿元,投向三大项目:存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目投入75亿元、DRAM存储器技术升级项目投入180亿元、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目投入90亿元,项目总投资额345亿元。
二级市场层面,受IPO审核重启消息刺激,5月18日收盘,长鑫科技概念股表现亮眼:合肥城建、合百集团、上峰水泥全天一字涨停;柏诚股份收盘封板;兆易创新盘中触及412.87元创历史新高,尾盘收报400.00元,涨幅6.57%。
长鑫科技资本阵容雄厚,上市后有望迎来价值兑现新周期。招股书显示,直接持有公司5%以上股份的股东为清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫及安徽省投,分别持股21.67%、11.71%、8.73%、8.37%、7.91%。其余主要股东中,阿里云计算持股3.85%,产投壹号持股1.85%,兆易创新持股1.8%,招银云亭持股1.58%,北京峰益、合肥建长、和谐健康分别持股1.5%,国调基金、阿里网络分别持股1.12%。
据公开信息及天眼查工商数据,长鑫科技第一大股东清辉集电前身为石溪集电,2023年完成更名。股权由合肥市区两级国资全额掌控:合肥芯睿投资持股51.0912%、合肥长鑫集成电路持股48.9015%,剩余0.0073%股份由执行事务合伙平台合肥清辉长鑫企业管理合伙企业持有。
东方证券研报分析,海外存储巨头通用DRAM扩产意愿偏弱,为长鑫科技提升产能、扩大份额带来历史性机遇。本次募投覆盖产线升级、技术迭代、前沿研发,DRAM制造工艺难度较高,对上游设备依赖度强,公司持续扩产有望加速国内存储设备国产化进程。
不过长鑫科技也客观承认行业差距:“公司工艺技术水平等与三星电子、SK海力士及美光科技相比仍有一定差距,产品结构处于持续优化状态,公司毛利率水平与国际前三家厂商相比仍较低。”
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评论列表(3条)
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